Logo depois que a demanda global por petróleo caiu 20 por cento em abril, os analistas previram que o consumo se recuperaria no segundo semestre de 2020 e, apoiado pelos cortes de produção da OPEP + e pelos EUA, ajudaria o mercado de petróleo a se reequilibrar.
Em julho, a demanda por petróleo recuperou a maior parte das perdas incorridas durante o segundo trimestre, mas a recuperação começou a oscilar com o ressurgimento de casos de coronavírus nas principais economias, incluindo Estados Unidos, Índia e Europa. Altas incertezas sobre a COVID-19 e a recuperação econômica começaram a pesar sobre o mercado de petróleo e preços no final do verão quando ficou claro que 2020 não seria o ano de equilíbrio do mercado de petróleo já que o mundo ainda tem muito petróleo em excesso e estoques de produtos de petróleo para processar.
Os estoques estão diminuindo no maior consumidor mundial de petróleo, os Estados Unidos, mas o ritmo está muito lento. O mercado está caminhando para o reequilíbrio, mas esse processo provavelmente levará muitos meses a mais e certamente mais do que o inicialmente esperado.
Uma série de incertezas colocam pressão para baixo em todas as previsões de demanda de petróleo e nos preços do petróleo hoje em dia, incluindo quando uma vacina eficaz poderia estar disponível para muitas pessoas em muitos países quando as economias se recuperassem e se o comportamento do consumidor mudou para sempre com o trabalho de casa e eventos corporativos virtuais e conferências.
O reequilíbrio do mercado de petróleo também depende das políticas futuras do grupo OPEP +, que, como está, está planejando reduzir adicionalmente os cortes na produção de petróleo de 7,7 milhões de bpd para 5,8 milhões de bpd a partir de janeiro de 2021. Isso aconteceria no primeiro trimestre, no qual a demanda de petróleo no mundo está normalmente no seu ponto mais fraco.
Os relatórios semanais de estoque no maior mercado consumidor de petróleo e mais transparente do mundo, os Estados Unidos, forneceram alguns sinais encorajadores nas últimas semanas. Ainda assim, ainda estamos muito longe de um equilíbrio de mercado porque os estoques recorde que foram construídos no início deste ano precisam ser sacados.
Os estoques totais de petróleo bruto e produtos nos EUA caíram em 10 das últimas 11 semanas, estima o analista de mercado da Reuters, John Kemp , com base em dados da EIA.
Na última semana de relatório, o EIA relatou um aumento no estoque de petróleo bruto de 500.000 barris até 2 de outubro, mas um declínio nos estoques de gasolina e destilados e um aumento considerável na produção foram os destaques otimistas do relatório de inventário semanal.
Em 492,9 milhões de barris , os estoques de petróleo bruto dos EUA ainda estavam cerca de 12% acima da média de cinco anos para esta época do ano. Os estoques em excesso, no entanto, encolheram de 19% acima da média de cinco anos em julho. Os estoques totais de gasolina para motor estavam um pouco abaixo da média de cinco anos para esta época do ano – a primeira vez que os estoques de gasolina caíram abaixo da média de cinco anos desde março.
A redução dos estoques já está ocorrendo, mas o equilíbrio levará mais tempo do que o esperado e pode ser prejudicado por medidas mais rígidas para combater o ressurgimento de casos de COVID-19, especialmente na temporada de gripe neste outono e inverno.
O secretário-geral da OPEP, Mohammad Barkindo, disse no início deste mês que uma vacina “iluminaria significativamente” o cenário de demanda / oferta, mas até lá , “grandes incertezas e riscos continuarão a desestabilizar o mercado de petróleo e afetar o ritmo da recuperação econômica”.
Essas grandes incertezas podem colocar a coalizão OPEP + em apuros, mais uma vez, considerando que atualmente ela planeja aliviar os cortes em mais 2 milhões de bpd a partir de janeiro de 2021.
O maior produtor e líder de fato da OPEP, a Arábia Saudita, está supostamente refletindo sobre o cancelamento da flexibilização dos cortes, disseram conselheiros do petróleo saudita ao The Wall Street Journal esta semana.
Se o aumento dos casos de COVID-19 levar a mais bloqueios locais e redução da atividade econômica nos próximos meses, a aliança OPEP + pode não ter outra escolha a não ser adiar a flexibilização dos cortes se quiser evitar outro aumento nos estoques de petróleo ao redor do mundo no meio recuperação da demanda de petróleo estagnada.
“Apesar dos empates de estoque esperados nos próximos meses, a EIA espera que os altos níveis de estoque e a capacidade de produção de petróleo bruto excedente limitarão a pressão de alta nos preços do petróleo. EIA prevê mensais dos preços spot do Brent, em média, $ 42 / b durante o quarto trimestre de 2020 e vai subir para uma média de US $ 47 / b em 2021,”o EIA disse em sua outubro Short-Term Energy Outlook esta semana.
