A economia dos EUA retomou a vida em 2021, com o crescimento do primeiro trimestre definido para desafiar até mesmo as expectativas mais otimistas, à medida que outro novo influxo de dinheiro se aproxima.
Os dados da manufatura na segunda-feira mostraram o setor em seu nível de crescimento mais alto desde agosto de 2018. Esse relatório do Institute for Supply Management, por sua vez, ajudou a confirmar a noção entre os economistas de que a produção para começar o ano é muito melhor do que o baixo crescimento de um dígito que muitos haviam sido prevendo no final de 2020.
O Federal Reserve de Atlanta, que monitora dados em tempo real para estimar mudanças no produto interno bruto, agora indica um ganho de 10% nos primeiros três meses do ano. A ferramenta GDPNow geralmente é volátil no início do trimestre, então se torna mais precisa à medida que os dados avançam ao longo do período.
Isso veio na esteira de um relatório na sexta-feira mostrando que a renda pessoal aumentou 10% em janeiro, em grande parte graças a cheques de estímulo de US$ 600 do governo. A riqueza das famílias aumentou quase US$ 2 trilhões no mês, enquanto os gastos aumentaram apenas 2,4%, ou apenas US $ 340,9 bilhões.
Esses números, junto com uma explosão de quase US$ 4 trilhões em economias, apontavam para uma economia não apenas crescendo fortemente, mas também uma que está preparada para continuar esse caminho ao longo do ano.
“A recuperação em forma de V do PIB real permanecerá em forma de V durante a primeira metade deste ano e provavelmente até o final do ano”, escreveu Ed Yardeni, da Yardeni Research, em sua nota diária na terça-feira. “No entanto, não será mais uma ‘recuperação’ após o primeiro trimestre porque o PIB real terá se recuperado totalmente durante o trimestre atual. Depois disso, o PIB estará em uma ‘expansão’ em território recorde. ”
O economista não esperava que a economia americana de US$ 21,5 trilhões recuperasse as perdas relacionadas à pandemia até pelo menos o segundo ou terceiro trimestre deste ano, se não mais tarde.
Mas uma combinação de resiliência sistemática combinada com doses anteriormente inimagináveis de estímulo fiscal e monetário ajudaram a acelerar consideravelmente a recuperação. O último trimestre de 2020, no qual o PIB aumentou 4,1%, deixou o total de bens e serviços produzidos apenas US$ 270 bilhões tímido em relação ao mesmo período do ano anterior, antes do colapso da Covid-19.
“Com forte apoio fiscal federal e progresso contínuo na vacinação, o crescimento do PIB este ano pode ser o mais forte que vimos em décadas”, disse o presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, em discurso na semana passada.
Na verdade, persistem dúvidas sobre se o plano de gastos de US$ 1,9 trilhão do governo Biden é necessário, pelo menos nessa magnitude. Uma economia preparada para mostrar seu ritmo de crescimento anual mais rápido desde pelo menos 1984 não parece uma boa candidata para mais gastos em uma época em que o governo federal já deve ter um déficit orçamentário de US$ 2,3 trilhões neste ano.
Os respondentes do relatório do ISM indicaram preços em alta e problemas com as cadeias de suprimentos, com um gerente de equipamentos elétricos, aparelhos e componentes observando: “Agora as coisas estão fora de controle. Tudo está uma bagunça e estamos vendo uma escassez em grande escala. ”
Ultimamente, os mercados têm se preocupado com a possibilidade de o crescimento superaquecido gerar inflação, principalmente com o fato de o Federal Reserve continuar a manter o pé no pedal da política econômica.
“De uma coisa boa demais muitas vezes é demais”, escreveu Yardeni. “A economia está quente e ficará ainda mais quente com a fogueira das insanidades fiscais e monetárias.”
UMA GRANDE ÁREA DE FRAQUEZA
Com certeza, as fragilidades permanecem na economia. O principal deles é a disparidade no emprego, especialmente no setor de serviços.
Em janeiro, havia 8,6 milhões a menos de empregados do que há um ano, pouco antes de a pandemia começar a ameaçar os EUA, de acordo com o Bureau of Labor Statistics. Cerca de 4,3 milhões de americanos deixaram a força de trabalho naquela época.
Apesar de uma queda na taxa de desemprego manchete de uma alta pandemia de 14,8% para 6,3%, o emprego no setor de hospitalidade caiu mais de 3,8 milhões em relação ao ano anterior, e a taxa de desemprego para a indústria está estagnada em 15,9%, totalmente 10 pontos percentuais a mais do que janeiro de 2020.
“A questão mais gritante de onde estamos agora tem que ser o mercado de trabalho. Ainda temos [quase] 10 milhões de empregos que simplesmente desapareceram ”, disse Troy Ludtka, economista americano da Natixis. “Vocês verão uma situação nos próximos anos, olhando para trás, para este momento, em que as estatísticas oficiais sobre coisas como insegurança alimentar, pobreza e desigualdade vão atingir níveis geracionais.”
No entanto, Ludtka vê promessas à frente, em parte graças às medidas tomadas para lidar com os males da era atual.
“A boa notícia é que estamos recuperando muito rapidamente e isso é um sinal de uma grande promessa”, disse ele. “Veremos uma economia de volta aos níveis de produção anteriores à pandemia, veremos uma situação em que a insegurança econômica desnecessária será mitigada.”
Há notícias ainda melhores saindo do mercado de trabalho, que, apesar das lacunas que permanecem, recuperou quase 12,5 milhões de empregos não-agrícolas desde a recuperação começou em maio de 2020.
Por um lado, as ofertas de emprego estão em recuperação. A rede de empregos De fato relata que as listagens até 12 de fevereiro tiveram um aumento sazonal de 3,9% em relação a 1 de fevereiro de 2020, que usa como base pré-Covid. No início de maio de 2020, as postagens ficaram 39% abaixo da linha de base.
Os economistas estão contando com a demanda reprimida que as vacinações e a queda do número de coronavírus trarão para impulsionar o crescimento do emprego. As folhas de pagamento não-agrícolas para fevereiro devem mostrar um ganho de 210.000 quando o BLS relatar os números na sexta-feira.
QUESTÕES DE DEMANDA
“Vocês verão as taxas de crescimento no meio do ano provavelmente próximas a 9%. Isso mostra o quão forte será a reabertura da economia dos EUA vis-à-vis a liberação da demanda reprimida pelo setor doméstico ”, disse Joseph Brusuelas, economista-chefe da RSM. “Não espero que toda a demanda reprimida seja lançada este ano. Espero que leve cerca de dois anos para fazer isso, principalmente porque as famílias serão um tanto cautelosas quanto à liberação de dinheiro. ”
Na verdade, é uma questão de debate até que ponto os americanos em estados fechados sairão correndo de suas casas quando as restrições forem suspensas.
Gastar com a parte de serviços da economia “é apenas um animal diferente” do que gastar em bens que explodiu durante a pandemia, disse Liz Ann Sonders, estrategista-chefe de investimentos da Charles Schwab.
“Toda a demanda reprimida é superestimada, pelo menos no lado de bens da economia. No mínimo, teremos uma demanda reprimida no lado das mercadorias ”, disse Sonders. “Do lado dos serviços … não persiste por um longo período de tempo. Se você perder quatro férias, tire uma. ”
Ainda assim, como os dados econômicos continuam a desafiar as estimativas de Wall Street – em um grau nunca visto em tempos pré-pandêmicos – as expectativas estão crescendo de que o risco para o crescimento está claramente no lado positivo.
Michelle Meyer, economista americana do Bank of America Global Research, disse que os consumidores mostraram uma tremenda resiliência durante a crise que deve durar até 2021, especialmente com mais estímulos chegando.
“O fator importante será superar o vírus”, disse Meyer. “Com tudo igual, a economia está em uma base muito forte.”
Fonte: O Petróleo
